中国石油经济技术研究院首席专家 张运东

　　展望未来，核聚变产业的发展，对传统能源企业是挑战也是机遇，传统能源企业数十年积淀的工程能力与资本基础，在这一前沿赛道上具有天然优势。

　　一是工程建造与供应链管理能力。核聚变装置涉及数万个零部件、数十个工程学科的协同，与石油化工领域的大型工程项目建设、复杂供应链管理高度相通。传统能源企业在大型装置设计建造与运维方面的经验，可直接赋能聚变堆工程化。例如，中国石油承建位于合肥的紧凑型聚变能实验装置（BEST）工程总装工作，深度参与工程建设。

　　二是资本实力与长周期投资耐性。核聚变是典型的“长坡厚雪”赛道，从研发到商用需要数十年的持续投入。例如，中国石油采取“合资合作、双线布局”策略，投资入股聚变新能（安徽）有限公司和中国聚变能源有限公司，以战略投资的方式切入前沿赛道；意大利能源巨头埃尼集团与美国新能源初创公司CFS达成协议，将共同支持商用核聚变能源的开发。

　　三是与现有能源业务的协同效应。传统能源企业在化石能源（油气、煤炭）基础上，布局新能源（风光、储能、CCUS等），再延伸到未来能源（可控核聚变、氢能），形成从当前到未来的战略衔接、多能互补的能源体系。

　　关于规避布局风险，还需要把握以下几个方面：在技术认知层面，要清晰认识核聚变商业化仍处于早期阶段。要突破燃烧等离子体稳态运行、耐高能中子轰击及高热负荷材料等核心难题。传统能源企业应避免将短期业绩预期强加于这一长周期赛道。

　　在布局策略层面，建议采取“股权投资+技术跟踪+产业协同”的渐进式路径。可参考中国石油通过昆仑资本参股聚变新能的模式，以战略投资者身份进入，既控制风险敞口，又能获取行业前沿信息与先发优势。还可加入“聚变金融机构联盟”等行业协作平台，与科研院所、头部企业共建生态。

　　在能力建设层面，应提前布局聚变相关人才储备和标准制定。当前核聚变领域专业人才缺口明显，但已有兰州大学、合肥工业大学等高校设立聚变学院，预计未来全国将有更多高校院所跟进。企业应抓住这一窗口期，通过校企合作、定向培养等方式建立人才梯队。同时，在氚管理、聚变堆选址、安全监管等标准制定初期就积极参与，为未来商业化运营争取话语权。